谈股指期货风险防范法律机制的若干
  • 谈股指期货风险防范法律机制的若干
  • 文章片段: 论文简介:谈股指期货风险防范法律机制的若干法学论文

谈股指期货风险防范法律机制的若干

股指期货风险防范法律机制的若干探讨【摘 要】股指期货实际上是股票市场发展到一定阶段后的金融衍生品之一,其主要的功能为价格发现、股票市场稳定以及股票现货市场风险转移等。作为一种真正作用上的期货品种,由于其自身的特点,在市场交易过程中存在很高的风险。
  【关键词】股指期货;风险;成因;防范;法律机制
  从西方发展到目前比较成熟的金融市场来看,股指期货实际上是股票市场发展到一定阶段后的金融衍生品之一,其主要的功能为价格发现、股票市场稳定以及股票现货市场风险转移等。而作为一种真正作用上的期货品种,由于其自身的特点,在市场交易过程中也就存在巨大的风险。因此,及时构建行之有效的股指期货风险防范法律机制,以尽快提高我国股指期货运作效率及风险监控力度,确保我国股指期货交易市场健康有序的发展,成为目前金融监管人员迫切需要面对的一项重大课题。
  一、股指期货的具体风险
  (一)市场环境方面的风险。(1)市场过度投机带来的风险。指数期货之所以对投资者具有巨大的吸引,其主要理由在于期货交易存在的高杠杆性,这一原理的存在使得交易过程中极有可能产生很大的效益放大效应,但同时不可避开的也存在极大的金融风险;(2)市场效率风险。一般情况下,股指期货交易主体由于市场波动等理由导致其获取信息存在不对称性,这一过程中大量的中小投资者由于自身资金、信息以及承担风险能力等方面处于相对劣势的局面,因此所面对的风险也就更高;(3)交易转移风险。股指期货自身具有一个特点,即交易成本低且杠杆倍数高,这就极易引发交易转移现象;(4)流动性风险。市场交易过程中,由于交易合约设计不当等理由,极易导致交易不活跃,最终产生一些流动性风险。
  (二)市场交易主体方面的风险。我国的证券市场尚处于不太完全的状态下,因此很容易使机构投资者利用自身资金实力、信息获取能力以及管理等方面的一些相对优势,来积极垄断和操纵市场行情,人为制约市场行情变动。这样的情况下,个人投资者由于自身资金实力、信息获取能力以及管理等方面处于劣势而被动承担极大的交易风险。这些特点在某项政策的出台或者是某个利空的消息披露前后,表现得尤为明显,也对我国的证券交易市场的发展带来严重不良影响。
  (三)股指期货风险的具体成因。(1)股指期货交易主体不健全。从投资者结构的角度上来看,我国股指期货目前呈现出的特点为典型的散户型。一般情况下,这样的特点往往极易发生“羊群效应”。并且目前国内证券市场上交易的中坚力量中,仅仅以证券公司和一些投资基金为主。这样的市场交易主体结构明显发生严重失调,也极易导致投资者联手操纵市场,最终发生违规交易等相关的风险。其次,投资“散户型”的特点使得投资者自身的投资风险意识较低,增加了股指期货交易和运作过程中的风险。此外,投资者中存在的投机逐利心理以及股指期货交易中固定存在的高杠杆作用等,往往也会导致一些投资者过度投机行为,人为造成市场正常供求关系不稳定或者价格失真,最终使期货市场的功能无法发挥或者发生异化,市场积聚极大的风险。(2)股指期货标的物存在风险。我国的首个股指期货指数是沪深300指数,该指数具有市场代表性强、样本容量恰当、样本股稳定、市场流动性充足以及编制策略透明和不易被操纵等诸多优点。但不可否认的是,沪深300指数其本身仍存在许多不足之处。有研究表明,沪深300和上证综指以及深成指之间的相关性极高,分别达到了97、17%以及99.50%。这样的特性使得其股指期货的变动极为容易受到上证综指波动的影响而产生与其目相违背的波动。
  二、目前国内股指期货风险防范法律机制的构建
  (一)构建对股指期货交易主体结构及准入制度。努力构建国内股指期货风险防范法律机制,首先要不断完善交易主体结构。具体措施为:相关的监管层应积极鼓励机构投资者,促使其成为目前现货以及股指期货两个市场交易的主体结构,从而进一步引导整个市场进行理性投资,最终确保两个交易市场能够健康有序、稳步前进。其次,相关的监管层必须要努力完善交期货价交易的主体准入制度。
  (二)完善股指期货立法及相关的配套制度。股指期货其实是一种金融衍生品,其主除了发挥自身功能作用之外,还能充分满足人们对于投资的需要。但同时,股指期货也蕴含着很高的金融风险。我国的金融市场相对来说起步较晚,因此对股指期货这一金融衍生品的开发及保护制度等也相对比较后进。
  2007年4月15日,我国颁布并实施了《期货交易管理条例》,不仅实现了监管层对于国内期货市场在立法管理这一方面的重大突破,也彻底为我股指期货的推出扫清了法律障碍。但相对来说,我国对股指期货这一金融衍生品的开发及保护制度仍有待完善。因此,全国人大应在《期
  • 文章片段:
  • 论文介绍
    • 请问论文费用是多少?

      具体费用是综合您的论文具体要求来定的!请将你的论文要求告诉我们的客服人员。
    • 请问论文的质量如何?

      我们的 团的 都是研究生还有导师,都是长期论文的专业 ,保证高质量和原创包通过,所以文章的质量可以完全放心。
    • 请问论文如何付款?

      为保证客户与我们的共同利益,我们一律采用分部付款模式,不需一次性付款。
    • 请问论文安全吗?

      多年来我们都是严格保密,恪职敬业,绝不泄露客户的任何信息。